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2026年01期

旨在引导大众关注金融、经济生活中的热点、难点、焦点问题，传播和报道投资理财、股市运作、保险市场、商界竞争、企业营销、收藏爱好等方面的知识事例。

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学术探讨 | 非洲稳定币发展的动力、监管博弈与治理困境

学术探讨 | 非洲稳定币发展的动力、监管博弈与治理困境

摘要：在全球数字金融浪潮中，非洲凭借独特的经济社会条件，成为稳定币应用增长最快的地区之一。本文系统分析了非洲稳定币快速发展的核心动因，包括宏观经济不稳定、传统金融效率低下、外汇管制严格、出口依赖型经济以及年轻化的人口技术基础。稳定币在非洲已从投机资产转变为满足跨境汇款、贸易结算、价值存储等刚性需求的实用工具。通过对尼日利亚、加纳、肯尼亚、坦桑尼亚的案例分析，本文揭示了从“全面禁止”到“谨慎开放”的多元监管模式的形成原因，反映了新兴市场在维护货币主权、保障金融稳定与推动金融创新之间的艰难平衡。研究表明，非洲稳定币的发展是市场自下而上驱动与监管自上而下探索的产物，未来将深刻影响非洲区域经济一体化与全球数字金融格局。
数字金融 | 数据要素资产化对企业新质生产力的影响研究

数字金融 | 数据要素资产化对企业新质生产力的影响研究

摘要：在数字经济发展浪潮中，如何培育与发展新质生产力是当前企业面临的核心战略议题。本文利用2010—2023年中国A股上市公司数据，研究数据要素资产化对企业新质生产力的影响和作用机制。研究发现，数据要素资产化对企业新质生产力有显著的促进作用。机制分析发现，数据要素资产化主要通过缓解企业融资约束、降低企业运营成本和扩大企业市场规模来促进企业新质生产力的培育与发展。异质性分析发现，在非制造业企业、高新技术企业、非竞争型企业及低市场匹配度企业中，数据要素资产化对企业新质生产力的促进作用更加显著。研究结论对经济转型阶段推动企业新质生产力的形成与发展具有启示作用，也为数据要素向数据资产的转化提供了参考路径。
数字金融 | 数据要素与资本跨区域流动

数字金融 | 数据要素与资本跨区域流动

摘要：加快资本跨区域流动，对推动构建新发展格局具有重要战略意义。本文基于2011—2022年我国A股上市公司数据，研究数据要素对资本跨区域流动的影响及其作用机制。研究发现，数据要素能够显著推动资本跨区域流动，且主要通过降低供应链集中度、增强信息效应、提高企业创新能力及提升全要素生产率四种作用机制来实现。异质性分析表明，这种影响在非高科技行业、竞争程度较高行业以及市场化程度较低地区的企业中表现更为显著。研究结论为微观企业运用数据要素促进资本跨区域流动提供了证据，并为数字经济时代建设全国统一大市场提供了新的可行路径。
数字金融 | 数实融合对新质生产力的影响研究

数字金融 | 数实融合对新质生产力的影响研究

摘要：本文基于2012—2023年我国285个地级市的面板数据，实证分析数实融合对新质生产力发展的影响。研究发现，数实融合对新质生产力的发展具有显著的正向推动作用，绿色全要素生产率和绿色技术创新在此过程中起到中介作用。政府数字关注度在数实融合与新质生产力之间发挥正向调节作用，且对绿色全要素生产率和绿色技术创新的中介效应也具有正向调节作用。空间计量分析结果表明，数实融合对新质生产力的发展存在正向空间溢出效应。研究结论为健全数字经济宏观政策体系、优化数实融合实施路径提供了关键依据，同时为各地区系统提升新质生产力水平提供了有力的实证支持。
数字金融 | 数字鸿沟对中国文化产品出口的非线性抑制研究

数字金融 | 数字鸿沟对中国文化产品出口的非线性抑制研究

摘要：在数字经济重塑全球贸易格局的背景下，世界各国均大力发展数字经济，以推动产业发展。然而，随着各国数字经济发展的不断深入，数字鸿沟这一结构性矛盾日益凸显，对国际文化贸易的影响也愈发显著。本文基于2010—2022年中国对72个国家的文化产品出口数据，结合数字经济发展指标，构建随机前沿引力模型，实证分析出口目的国的数字鸿沟对中国文化产品出口绩效的影响及其作用机制。研究结果表明，出口目的国的数字鸿沟对中国文化产品出口整体上具有显著的抑制效应，且当出口目的国的经济发展水平跨越特定门槛时，这一抑制效应将显著增强。此外，相较于核心层文化产品，相关层文化产品的出口更易受到出口目的国数字鸿沟的不利影响。研究结论为我国面向不同类型国家（地区）优化文化产品出口战略提供了理论参考与实证依据。
公司金融 | 金融科技与企业供应链配置多元化

公司金融 | 金融科技与企业供应链配置多元化

摘要：在全球经济不确定性加剧的背景下，企业供应链配置决策是保障我国产业链安全、支撑新发展格局与实体经济稳定运行的关键支点。本文以2009—2021年我国A股上市企业为样本，实证检验了企业金融科技发展水平对其供应链配置的影响。研究发现，金融科技能显著促进企业供应链配置多元化，其正向效应主要通过缓解企业融资约束、提高供应链搜寻能力和供应链效率来实现。异质性分析表明，金融科技赋能供应链配置多元化在资源环境较差的企业中具有更显著的边际效益。基于资源弱势视角进行调节分析发现，管理者数字化背景能正向调节金融科技对多元化供应链配置的促进效应，而管理者反应能力对金融科技具有一定的替代作用。
公司金融 | 多维参与主体视角下科技金融支持企业全生命周期发展研究

公司金融 | 多维参与主体视角下科技金融支持企业全生命周期发展研究

摘要：作为市场中最活跃的微观主体，我国企业持续扩容，而企业可持续发展离不开科技金融的精准滴灌。为厘清科技金融对企业全生命周期的影响，本文从多维参与主体视角出发，整合31个省级行政区的宏观数据与794家沪深A股上市科技企业微观数据，系统考察科技金融对企业全生命周期发展的异质性影响和作用机制。研究发现，科技金融能够从多维度提升企业的综合发展水平，具体体现为经营能力、创新能力、可持续发展能力和盈利能力的增强；科技金融工具的赋能效应在企业生命周期的不同阶段呈现差异化特征；科技金融通过提高企业数字化水平和内部控制质量，从而提升企业综合发展水平。在此基础上，本文提出完善科技金融支持企业发展的政策机制、优化科技金融工具供给结构、构建与企业生命周期相适应的监管框架以及引导企业提升内生金融与创新治理水平等政策建议，以期更好地撬动科技金融支持企业全生命周期发展。

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